近日，一则阿联酋环球铝业公司子公司几内亚氧化铝公司的铝土矿出口已被海关暂停的音讯，再度点火氧化铝市集看涨热心。中国行为天下最大的铝土矿入口国，一家主流企业几内亚铝土矿供应中断将予以供应垂危的氧化铝价钱新的高潮能源。可是，本年迄今，氧化铝价钱涨幅已超37%，后续氧化铝价钱高潮之路拐点在哪？

　　阿联酋环球铝业子公司几内亚氧化铝公司（GAC）的铝土矿供应中断的音讯，再度引爆氧化铝市集。数据闪现，2023年几内亚共出口铝土矿12659万吨，其中阿联酋环球铝业出口了1415万吨，占比约11.18%。阿联酋环球铝业铝土矿供应中断，加重了市集关于氧化铝原料铝土矿供应紧缺的担忧，进一步提振氧化铝价钱高潮。

　　内亚的铝土矿资源丰富，是我国最主要的铝土矿起首国。海关总署的数据闪现，2024年8月中国铝土矿入口量为1554.6万吨，同比增多34.36%；1-8月入口总量为10786.37万吨，同比增多11.78%。

　　从几内亚铝土矿入口量增多来看，几内亚雨季关于铝土矿发运量的影响，并不像预期中那么彰着，入口增多的主要原因是几内亚有新的矿山开动出矿。不外，斟酌到下贱企业的需求，刻下铝土矿仍存在供应缺口，尽头是取舍国产铝土矿的产线，因矿石紧缺，无数产线停开或减产，部分企业少许入口矿调配专揽，也难大限度产出氧化铝。

　　铝土矿供应垂危加重了氧化铝供不及需的压力，并鼓吹价钱大幅高潮。卓创资讯价钱监测，适度10月11日，国内氧化铝主流市集日度均价为4261.05元／吨，较年头价钱高潮1161.05元／吨，涨幅为37.45%，较客岁同时高潮43.47%。氧化铝价钱连结高潮，一方面在于铝土矿资源紧缺，适度国内氧化铝分娩企业产出增量有限，氧化铝供应合手续紧缺，部分企业长单交货量不及；另一方面，自二季度以来，云南、贵州、四川、新疆等地电解铝厂有复产及新增产能，氧化铝需求有所增多。

　　另外，二季度好意思铝关停了位于澳大利亚的一座氧化铝厂，触及220万吨产能退出，国外氧化铝供应同步趋紧。据悉，面前澳洲氧化铝FOB已有642好意思元／吨成交价钱，折合国内氧化铝价钱已高达5400元／吨近邻，远高于国产氧化铝价钱，这亦然近几个月国内入口氧化铝现货资源一直紧缺的原因。阿联酋环球铝业子公司几内亚氧化铝公司（GAC)的铝土矿供应中断，使得氧化铝基本面供需矛盾有望愈加突显，鼓吹氧化铝价钱陆续高潮。

　　那么，大涨之后，氧化铝价钱本轮涨势的拐点安在？分析以为，氧化铝价钱的拐点好像率或出面前2025年一季度末。

　　其根由在于，面前氧化铝价钱高潮最主要的驱上路分即是阶段性供需错配，异日拐点的探寻，也应关注供需方面的变动。

　　供应方面，面前氧化铝可不雅利润下，氧化铝企业分娩积极，但受限于铝土矿资源紧缺，部分企业运行不顺畅，氧化铝供应推崇偏紧，跟着几内亚雨季行将终了，后续铝土矿外运量有望增多，国内氧化铝原料紧缺情况或有一定舛讹，而国内矿山复产逐渐，面前暂无新的音讯公布，展望国产铝土矿产出或居低位。另外，本年国内氧化铝新增产能有限，重庆某企业通过技改扩增60万吨，内蒙古地区复产100万吨，山东地区年底前或平替200万吨产能，广西地区原策划年底前投产的200万吨或将延长，本年氧化铝现实增产很是有限，对刻下供应地方影响不大，且后续还要斟酌本年供暖季企业减产等身分。本年展期投产的策划，部分有望在2025年1季度末落地，氧化铝价钱拐点好像率在来岁1季度末近邻。

　　需求方面，云南地区电解铝厂已满负荷分娩，且本年雨水有余，云南地区冬季铝厂产出或箝制的音讯陆续发酵，加上新疆准东55万吨电解铝产能通电焙烧，氧化铝需求预期升温，现货市集散单成交增多。

　　总体来看，氧化铝供应趋紧，下贱需求增多，氧化铝价钱陆续触及新高点，原料铝土矿方面多少风吹草动，有望使得氧化铝基本面供需矛盾放大，斟酌后续国内新产能的开释工夫及下贱电解铝厂需求情况，氧化铝价钱的拐点好像率或出面前2025年一季度末，届时氧化铝供应或有增多，价钱或存在一定的回落的空间。

　　（作家：许海滨校园春色 亚洲色图，卓创资讯分析师）